银之杰股权激励实施后，股价5天暴涨122%

发布时间：2025-04-04 23:15:27 来源：全球焦点网 作者：星月

以“科技服务金融，创新防范风险”自居的深圳市银之杰科技股份有限公司（下称“银之杰”），多次公开提及要“为广大投资者创造长期投资价值”。但从自身经营、管理层行为来看，似乎并不匹配。从经营情况看，银之杰在2021年至2023年间累计亏损5.23亿元。受到业绩影响，银之杰的股价也一直在低位徘徊，很多投资者深套其中。但从管理层不断减持套现的行为来看，公司赚不赚钱、经营状况好与不好似乎并不被关心。如今虽有减持新规，但还是拦不住管理层们想方设法也要减持套现的步伐。协议转让，让巨额亏损的银之杰的实控人们还是套现了。而更令普通投资者不解的是，银之杰对三名核心技术人员实施股权激励后，股价快速上涨，目前价格已经是授予价格的近6倍，三人浮盈2.4亿。股价异动背后自9月13日，银之杰在深交所发布《监事会关于2024年限制性股票激励计划授予激励对象名单的公示情况说明及核查意见》后，公司于9月19日和25日接连发布股价异动的公告。「快马财媒」发现，9月18日银之杰报收8.55元，截至25日收盘报18.98元/股，期内五个交易日连收四个涨停板，区间涨幅超过了122%。26日盘中，银之杰再度涨超8%报20.51元/股，总市值超过140亿元。银之杰股价异动源于一份股转协议。9月18日晚间，银之杰发布公告称，控股股东、实际控制人张学君、陈向军、李军于9月13日拟通过协议转让方式向卓海杭转让其所持有公司4946.2万股无限售流通股，占股本比例为7%。按照7.05元/股的交易对价计算，三位实控人将套现3.48亿元。股权转让交易完成后，张学君持股比例从15.32%降至11.56%、陈向军持股比例从7%降至5.39%、李军持股比例从6.54%降至4.92%。卓海杭持股比例从0%升至7%。卓海杭系即广州开盘啦网络科技有限公司（下称“开盘啦”）创始人、法定代表人，目前持股42.88%，开盘啦旗下产品开盘啦App是一款手机炒股软件。和开盘啦业务存在某些相似之处，银之杰主要软件产品和服务包括金融软件、金融专用设备、短彩信通讯服务等；主要金融专用设备产品包括智能印章控制机、智能打印鉴伪批量盖章一体机、高拍仪、智能现金尾箱等。也因为此，市场认为双方在业务上有整合发展的可能性，市场传闻有借壳的预期，银之杰股价随即迎来大涨。按照25日晚收盘价18.98元计算，以7.05元/股接手4946.2万股的卓海杭也赚了5个多亿。这么看，这是一笔双赢的股权转让交易。在公告中，银之杰提及协议转让后，张学君、陈向军、李军仍是公司的控股股东、实际控制人，本次协议转让不会导致上市公司控股股东及实际控制人发生变化，不会对公司治理结构及持续经营产生重大影响。值得注意的是，股转协议公告是9月18日发布的，但股转协议在9月13日就签署了。前文提及，9月13日银之杰刚刚实施股权激励计划，对子公司拓扑技术总经理吴某强、技术总监许某生和首席架构师潘某合计授予股票数量1500万股，授予价格为4.23元/股。按照9月25日18.98元/股的收盘价算，这笔股权激励也翻了3.48倍，浮盈超过了2个亿。要是按照9月26日盘中20.51元/股计算，股权激励更是涨了5.85倍，浮盈超过2.4亿元。连亏三年仍在减持各方都在受益，只有银之杰这家上市公司在亏损。1998年10月28日，银之杰成立。初期，银之杰主要经营软件开发业务，为银行等金融机构提供支付结算、风险防控、数字化转型等软硬件方面的服务。后来，银之杰也积极尝试过碳中和、数字人民币等创新业务，但收效甚微。2010年，银之杰登陆深交所。努力经营12年，IPO时的银之杰营业收入9214万元，净利润为3397万元。2013年银之杰实现营收1.10亿元，和IPO时相比增长不到2000万元。但这就已经是未来几年最高的了。而净利润更是从2011年的2083万元直接降至2013年的1444万元。彼时的银之杰还处在三年限售期内，按规定无法减持。公司只能不断寻找新增长点。此后，银之杰依靠频繁并购先后将亿美软通、科安创新（今名“安科优选”）打造出了金融信息化、移动信息服务和电子商务业务为主的业务布局。「快马财媒」发现，并购并未明显改善银之杰的盈利情况。从2014年到2020年间，银之杰净利润仍没能突破亿元关口。净利润最高的一年是2018年，达到8079.67万元。反倒是并购带飞了银之杰的股价突破了百元关口。方便了实控人和大股东减持的行为。2021年，伴随亿美软通“暴雷”商誉计提1.32亿元后，银之杰又开启了亏损之门。这一年，银之杰亏损2.83亿元。但实控人却不管不顾仍通过二级市场减持、大宗交易等方式在股价下跌中减持套现。这一年，李军套现了1.38亿元，陈向军套现1.05亿元，当时的第二大股东何晔套现1.9亿元。随后的2022年银之杰亏损1.22亿元，2023年再度亏损1.17亿元。因为连续多年未分红，加之2023年8月减持新规发布，银之杰无法再从二级市场减持。所以，银之杰三位实控人才通过协议转让的方式累计减持3.48亿元。从2011年登陆资本市场到2023年，14年间银之杰累计实现亏损2.1亿元。2024年上半年，银之杰继续亏损5002.69万元。持续的业绩压力，使得银之杰三位实控人本次股转的价格大打折扣。7.05元/股的交易对价是当日收盘价8.66元/股的八折。

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